El tipo de cambio en el Perú experimentó una caída significativa el jueves 26 de junio, cerrando en S/ 3.5510 por dólar, su nivel más bajo en más de cinco años. Este descenso, que representa una variación de -0.67 % respecto al día anterior, se enmarca en una tendencia bajista sostenida que ha llevado a la moneda estadounidense a acumular una pérdida de 5.58 % en lo que va del 2025, según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). No se registraba una cotización tan baja desde septiembre de 2020.
Durante la jornada, el tipo de cambio osciló entre un mínimo de S/ 3.5480 y un máximo de S/ 3.5710. En el mercado interbancario se transaron 274 millones de dólares a un precio promedio de S/ 3.5622. Operadores del mercado destacaron que la oferta provino, principalmente, de inversionistas extranjeros y grandes corporativos, mientras que el BCRP intervino de manera pasiva, dejando vencer swaps cambiarios por S/ 200 millones.
De acuerdo con el economista Juan Acosta, docente de Negocios Internacionales de la UPC, esta depreciación del dólar responde más a factores externos que locales. Señaló que la cotización de esta divisa se mueve según las expectativas globales, y en este caso, la desconfianza creciente sobre el rumbo económico de EE. UU. bajo la administración de Donald Trump estaría socavando la demanda por el billete verde. Las políticas arancelarias impulsadas por el mandatario y la presión ejercida sobre la Reserva Federal para forzar recortes de tasas de interés han elevado la incertidumbre entre los mercados.
Esa desconfianza ha empujado a muchos inversionistas a migrar hacia activos considerados más seguros, como el oro —que superó los US$ 3,500 por onza— o el euro, que alcanzó valores no vistos desde 2021. Esta preferencia por otros activos ha reducido la demanda del dólar a nivel internacional, debilitando su cotización frente a una canasta de monedas.
A nivel global, el dólar atraviesa una de sus peores rachas de las últimas décadas, acumulando una caída cercana al 10 % en lo que va del año. Según cifras de Reuters, si esta tendencia se mantiene, 2025 podría convertirse en el peor primer semestre para el dólar desde la era de flotación cambiaria iniciada en los años 70.
Impacto para el Perú y proyecciones del tipo de cambio
En el contexto peruano, este comportamiento tiene efectos significativos. Por un lado, una caída del dólar contribuye a reducir los precios de productos importados, lo que ayuda a contener presiones inflacionarias. Además, abarata el pago de deuda externa denominada en dólares, tanto para el Estado como para el sector privado. También beneficia a quienes importan bienes de consumo y tecnología, al mejorar su capacidad de compra en moneda local.
No obstante, también hay efectos que requieren cautela. Un tipo de cambio muy bajo puede afectar la competitividad de las exportaciones peruanas, especialmente de productos no tradicionales, al encarecerlos en los mercados internacionales. Además, si esta tendencia se revierte abruptamente, podría generar una alta volatilidad en el mercado cambiario. Por ello, el BCRP mantiene una política activa y cuenta con sólidas reservas internacionales para mitigar shocks externos.
Las proyecciones del propio BCRP para el cierre del año aún apuntan a un tipo de cambio algo más alto, en un rango de S/ 3.73 a S/ 3.75, aunque esto dependerá en gran medida de cómo evolucione la situación política y económica en Estados Unidos. Si el panorama se estabiliza y las decisiones de política monetaria en ese país son más predecibles, el mercado podría corregir sus expectativas y volver a valorar el dólar con mayor firmeza.
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