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Author: valenram51@gmail.com

  • REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 35 (01 al 05 de septiembre)

    REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 35 (01 al 05 de septiembre)

    Esta semana se registraron un total de 855 operaciones que representan 1,191 millones de dólares cambiados en el mercado interbancario.

    Asimismo, el banco central de reserva colocó S/ 1,700 millones en swaps cambiarios de venta. Esta acción hace que la moneda nacional mantenga una volatilidad estable a nivel regional y no se devalúe de manera sustancial.

    TENDENCIA SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO

    Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) / Datatec

    ACONTECIMIENTOS NACIONALES IMPORTANTES

    Sector minería e hidrocarburos aumentó 1,10% en julio de 2025, según INEI. En el caso de hidrocarburos, se reportó un mayor volumen de explotación de petróleo crudo (14,8%). Fuente: Diario El Comercio.

    Inflación general se redujo 0,29% en agosto del 2025. A nivel desagregado, las contribuciones negativas durante el mes provinieron de tres categorías: Alimentos y bebidas no alcohólicas, Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles y Transporte. Fuente: Diario El Comercio.

    Ingreso de capitales al país superó los US$4.000 millones durante el segundo trimestre del 2025. Esta evolución positiva de las cuentas externas se debió principalmente al ingreso de capitales del Sector Público registrado en la Cuenta Financiera. Fuente: Diario El Comercio.

    BCP estima que el BCRP reducirá su tasa de referencia una vez más en el 2025. De acuerdo con el informe del BCP, el Banco Central recortaría su tasa de referencia en respuesta a una serie de señales que apuntan a una desaceleración sostenida de la inflación. Fuente: Diario El Comercio.

    MEF alista ley para destinar excedentes de los altos precios de ‘commodities’ como oro y cobre al Fondo de Estabilización Fiscal. La iniciativa busca aprovechar la coyuntura de precios elevados de los metales. Fuente: Diario El Comercio.

    ACONTECIMIENTOS INTERNACIONALES IMPORTANTES

    Wall Street arranca septiembre en rojo tras un mes de ganancias. Indicadores como el Nasdaq y S&P abrieron en negativo en el inicio del mes, en contraste con agosto cuando cerraron al alza. Fuente: Diario El Comercio.

    Donald Trump apela ante la Corte Suprema para defender sus aranceles. El Departamento de Justicia presentó la apelación ante el Supremo para detener el fallo de un tribunal de Apelaciones del circuito federal que determinó que Trump había excedido su autoridad al utilizar una ley de emergencia para imponer aranceles por tiempo indefinido. Fuente: Diario El Comercio.

    La India espera concluir un acuerdo comercial con EE.UU. en noviembre pese a tensiones. Los gravámenes estadounidenses a los productos indios se elevan ahora al 50%. Fuente: Diario El Comercio.

    El precio del oro revalida máximos históricos por encima de los 3.540 dólares la onza. Al igual que el oro, la plata también cotiza en nuevos máximos desde 2011, tras situarse muy cerca de los 41 dólares. Fuente: Diario El Comercio.

    Desempleo en EE.UU. sube 4,3% y aumenta expectativas de un recorte de tasas. El país norteamericano creó 22.000 nuevos empleos el mes pasado, por debajo de los 79.000 de julio, según los datos publicados este viernes por el Departamento de Trabajo. Fuente: Diario El Comercio.

  • MEF TRAZA LA RUTA 2026-2029: ¿CÓMO SE MOVERÁ LA ECONOMÍA PERUANA Y QUÉ SIGNIFICA PARA EL DÓLAR?

    MEF TRAZA LA RUTA 2026-2029: ¿CÓMO SE MOVERÁ LA ECONOMÍA PERUANA Y QUÉ SIGNIFICA PARA EL DÓLAR?

    Una hoja de ruta para cuatro años.

    El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2026-2029, el documento que funciona como brújula para anticipar la evolución de la economía peruana en los próximos cuatro años. Esta guía no solo marca las proyecciones de crecimiento, empleo, inversión y cuentas fiscales, sino que además sirve como base para diseñar el Presupuesto Nacional.

    Crecimiento sostenido, pero moderado.

    Según el MEF, el PBI peruano crecerá 3,5 % en 2025 y 3,2 % en 2026, manteniendo luego un ritmo cercano al 3,2 % anual entre 2027 y 2029. El motor principal será la inversión privada, destacando los grandes proyectos mineros y de infraestructura, como la Línea 2 del Metro de Lima. Estos sectores, históricamente, son los que más empujan el crecimiento y generan empleo en cadena.

    El mundo, un factor decisivo.

    El Perú no avanza en solitario. El MEF advierte que la economía mundial crecerá 2,8 % en 2025, afectada por las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, los conflictos en Medio Oriente y los riesgos del cambio climático. Sin embargo, hay un respiro: los precios internacionales de los metales (como cobre y oro) se mantienen altos, lo que representa un colchón de ingresos clave para nuestro país.

    Finanzas públicas bajo la lupa.

    El Gobierno asegura que seguirá una política fiscal prudente: el déficit fiscal se reduciría de 2,2 % del PBI en 2025 hasta 1 % en 2028, mientras que la deuda pública se mantendría cerca del 30 % del PBI en 2029, uno de los niveles más bajos de la región.

    No obstante, el Consejo Fiscal lanzó una advertencia: en 2024 el déficit del Sector Público No Financiero alcanzó 3,5 % del PBI, superando el límite de 2,8 % y marcando un incumplimiento por segundo año consecutivo de las reglas fiscales. Este dato genera dudas sobre la verdadera disciplina fiscal del país.

    Las prioridades del Estado.

    El MMM establece medidas concretas para dinamizar la economía:

    • Asociaciones Público-Privadas (APP) y Obras por Impuestos para acelerar proyectos en educación, salud, transporte y saneamiento.
    • 25 proyectos de irrigación valorizados en más de US$ 24 mil millones, que ampliarían la frontera agrícola en un millón de hectáreas, destacando Chinecas, Chancay–Lambayeque y Chavimochic III.
    • Grandes obras de infraestructura estratégica como la segunda etapa del Puerto de Chancay y nuevas líneas de metro en Lima.
    • Proyectos mineros de alto impacto como Yanacocha Sulfuros, Los Chancas, Haquira, Zafranal y Tía María.

    ¿Qué significa esto para el tipo de cambio en Perú?

    Las proyecciones del MMM tienen un impacto directo en el tipo de cambio. Si la inversión minera y de infraestructura fluye como está previsto, ingresarán dólares frescos al país, lo que podría fortalecer al sol en el mediano plazo. Esto beneficiaría a los importadores y ayudaría a contener la inflación, pero al mismo tiempo podría reducir la competitividad de las exportaciones no tradicionales.

    Por otro lado, los riesgos fiscales y la incertidumbre política interna pueden generar episodios de volatilidad cambiaria. Una pérdida de credibilidad en el manejo de las cuentas públicas o tensiones políticas podrían empujar nuevamente la demanda de dólares, debilitando al sol.

    El MMM 2026-2029 muestra un escenario de crecimiento moderado y con bases en la inversión privada, pero con retos fiscales y políticos que podrían marcar la diferencia entre estabilidad y volatilidad. Para los peruanos, el resultado se reflejará no solo en el empleo y los servicios públicos, sino también en el bolsillo de quienes dependen del dólar en su día a día.

  • REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 34 (25 al 29 de agosto)

    REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 34 (25 al 29 de agosto)

    Esta semana se registraron un total de 900 operaciones que representan 1,290 millones de dólares cambiados en el mercado interbancario.

    Asimismo, el banco central de reserva colocó S/ 700 millones en swaps cambiarios de venta. Esta acción hace que la moneda nacional mantenga una volatilidad estable a nivel regional y no se devalúe de manera sustancial.

    TENDENCIA SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO

    Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) / Datatec

    ACONTECIMIENTOS NACIONALES IMPORTANTES

    Dina Boluarte asegura que “los peruanos gastan más porque su capacidad adquisitiva ha mejorado”. La presidenta Dina Boluarte destacó que la economía peruana creció 3.3 % en la primera mitad del año, una de las tasas más altas de la región. Resaltó que el mayor gasto de las familias, en un contexto de baja inflación, refleja un poder adquisitivo fortalecido y un impulso al progreso de los hogares. Fuente: RPP.

    Dólar se cotiza en S/ 3.51, precio que no se veía desde julio del 2020. El billete verde mantiene su tendencia a la baja en nuestro país. De acuerdo con el Banco Central de Reserva (BCRP), el dólar cerró en S/ 3.51, un precio que no se registraba desde el julio del año 2020. Fuente: RPP.

    La inversión minera crece 7,2% durante el primer semestre del 2025. Según Scotiabank, este crecimiento estuvo respaldado por una mayor inversión en exploración, infraestructura y plantas de beneficio. Fuente: Diario El Comercio.

    Inversión privada crece 9% en el segundo trimestre del 2025, según BCRP. De acuerdo con el Banco Central, este crecimiento se dio en un entorno de confianza empresarial favorable. Fuente: Diario El Comercio.

    MEF mantiene previsión de crecimiento para la economía de 3,5% este año. Proyecciones del Ministerio de Economía garantizan el cumplimiento de las reglas macrofiscales: déficit fiscal de 2,2% del PBI y deuda pública de 32,1% al cierre de 2025, de acuerdo al Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2026 – 2029. Fuente: Diario El Comercio.

    Gobierno aprueba Proyecto de Presupuesto 2026 y aumentará 2,2%. El monto total para el año fiscal 2026 será de S/257,562 millones. Los recursos descentralizados apuntarán a fortalecer la capacidad de los gobiernos regionales y locales, que registrarán incrementos de 8,6 % y 3 %, respectivamente, indica el MEF. Fuente: Diario El Comercio.

    ACONTECIMIENTOS INTERNACIONALES IMPORTANTES

    Metales industriales y el hierro sube tras discurso del presidente de la FED sobre recorte en las tasas de interés. Los operadores prevén una reducción de 25 puntos básicos para los próximos meses en las tasas de interés. Fuente: Diario El Comercio.

    Trump despide a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, un paso en la lucha por el control de la FED. El líder republicano explicó que desprecia a Cook debido a las acusaciones de fraude hipotecario, realizadas por Bill Pulte, designado a la agencia federal por Trump. Fuente: Diario El Comercio.

    El comercio global resiste a los aranceles de Trump, pero Estados Unidos da señales de enfriamiento. La incertidumbre por las políticas del presidente estadounidense están afectando las decisiones de gasto e inversión en la mayor economía del mundo. Fuente: Diario El Comercio.

    Donald Trump advierte a China con más aranceles si no exporta sus imanes de tierras raras. El país asiático es el principal productor mundial de tierras raras, utilizadas para fabricar imanes esenciales para las industrias automotrices. Fuente: Diario El Comercio.

    La inflación en EE.UU se mantiene en el 2,6% interanual en julio. Los datos están en línea con lo esperado por el mercado, según el consenso publicado por MarketWatch. Fuente: Diario El Comercio.

  • UN PRESUPUESTO HISTÓRICO 2026: MÁS INVERSIÓN, MÁS PERÚ

    UN PRESUPUESTO HISTÓRICO 2026: MÁS INVERSIÓN, MÁS PERÚ

    El Ejecutivo aprobó el Presupuesto Público 2026, que asciende a S/ 257,562 millones, reflejando un crecimiento del 2.2 % frente al año anterior. Este incremento no es menor: representa la apuesta del Estado por fortalecer la descentralización, cerrar brechas sociales y apostar por grandes proyectos de infraestructura que marcarán el rumbo económico del país.

    Descentralización con más recursos.

    Uno de los puntos más destacados es el aumento de los fondos para gobiernos regionales y locales, que crecerán 8.6 % y 3 %, respectivamente. Esto implica que regiones y municipios contarán con mayores herramientas para ejecutar obras, mejorar servicios y atender directamente las demandas ciudadanas. El FONCOMUN (Fondo de Compensación Municipal) también recibirá un refuerzo, generando un impacto directo en la gestión de los gobiernos subnacionales.

    Sectores que impulsan el crecimiento.

    El Presupuesto 2026 prioriza sectores estratégicos que inciden directamente en el desarrollo económico y social:

    • Educación: más de S/ 19,600 millones destinados a remuneraciones docentes y al avance de proyectos como las Escuelas Bicentenario.
    • Salud: más de S/ 4,700 millones para fortalecer hospitales y garantizar la continuidad del aseguramiento universal.
    • Transporte: inversión clave en el Metro de Lima y Callao (Líneas 1 y 2, e inicio de las Líneas 3 y 4), además del Ferrocarril Lima–Ica.
    • Seguridad ciudadana: cerca de S/ 6,000 millones para mejorar el equipamiento policial y combatir la criminalidad.

    En palabras del ministro de Economía y Finanzas, Raúl Pérez-Reyes, este presupuesto busca consolidar la visión de un Estado moderno y descentralizado, con prioridades claras y un foco en la reducción de brechas sociales.

    Impacto en la economía peruana.

    La expansión presupuestal no solo tiene efectos sociales, sino también económicos y financieros. Una mayor inversión pública dinamiza la demanda interna, genera empleo y atrae confianza empresarial. Sin embargo, también plantea el reto de mantener el equilibrio fiscal en un escenario global aún incierto.

    En cuanto al tipo de cambio, el presupuesto puede tener un doble efecto:

    1. Fortalecimiento del sol: Una ejecución eficiente de obras y proyectos genera confianza en los inversionistas, atrayendo capital extranjero y elevando la demanda por activos en moneda local.
    2. Presión inflacionaria y fiscal: Si la expansión del gasto no se acompaña de una recaudación adecuada, podría aumentar el déficit fiscal, generando incertidumbre en los mercados y presionando al alza el dólar.

    El comportamiento final dependerá de la capacidad del Estado para ejecutar el gasto con eficiencia y de cómo reaccione el mercado internacional frente a la economía peruana.

  • CHINA Y EE. UU. RETOMAN EL AJEDREZ COMERCIAL: ¿QUÉ SIGNIFICA PARA PERÚ Y EL DÓLAR?

    CHINA Y EE. UU. RETOMAN EL AJEDREZ COMERCIAL: ¿QUÉ SIGNIFICA PARA PERÚ Y EL DÓLAR?

    Un viaje clave en medio de la tensión.

    En medio de un frágil alto al fuego arancelario, Li Chenggang —principal negociador comercial de China— llega a Washington con la misión de explorar un terreno común con Estados Unidos. Aunque la visita no forma parte de una mesa formal de negociación, su sola confirmación ha encendido las expectativas de los mercados, que siguen atentos a cada movimiento entre las dos mayores economías del planeta.

    Detrás de esta visita está la prórroga de 90 días acordada en agosto, que mantiene en vigor aranceles del 30% a productos chinos y del 10% a bienes estadounidenses. La gran incógnita es si este armisticio se prolongará o si Donald Trump, en su regreso a la Casa Blanca, optará por reactivar la escalada con nuevos gravámenes.

    Minoristas en guardia y productores al límite.

    Mientras los retailers estadounidenses apuran compras para no quedarse desabastecidos en la temporada navideña, las fábricas chinas viven en modo supervivencia. La dependencia del mercado norteamericano sigue siendo enorme y un aumento de tarifas por encima del 35% pondría en jaque la viabilidad de muchos exportadores.

    El trasfondo es claro: si Trump cumple sus amenazas de aranceles del 200% sobre las tierras raras —materiales estratégicos para la tecnología y la defensa—, las cadenas de suministro globales se verían sacudidas, elevando los costos de sectores clave como la electrónica, los autos eléctricos y la industria militar.

    La agricultura como punto de fricción.

    La soja se ha convertido nuevamente en el epicentro del conflicto. Con aranceles del 23%, los agricultores estadounidenses ven cómo China reduce sus compras, dejándolos en una situación compleja. A su vez, Pekín evalúa usar la carta agrícola para obtener mejores condiciones: reducción de aranceles y acceso a tecnologías de punta.

    El recuerdo del acuerdo “Fase 1” de 2020, donde China aumentó sus importaciones para calmar las aguas, vuelve al debate, aunque esta vez el gigante asiático busca una negociación en mejores términos.

    Impacto en Perú: el sol en la mira.

    La tensión comercial entre las dos superpotencias no es un tema ajeno a Perú. Sus efectos se transmiten a través de los precios de las materias primas y del tipo de cambio:

    • Cobre y oro bajo presión: Una guerra arancelaria tiende a encarecer costos y frenar la demanda global, lo que afectaría los precios del cobre, principal producto de exportación peruano. Si el cobre cae, la balanza comercial de Perú se resiente.
    • Dólar más fuerte, sol más débil: En escenarios de incertidumbre, los inversionistas buscan refugio en el dólar. Eso presionaría al alza el tipo de cambio en Perú, pudiendo superar temporalmente el umbral de S/ 3.80 – 3.90.
    • Volatilidad para empresas e importadores: Un sol más débil encarece combustibles, maquinaria y bienes importados, impactando directamente en la inflación local y en los costos empresariales.
    • Oportunidades en el oro: En contraste, el oro —otro producto clave del Perú— suele beneficiarse como activo refugio en tiempos de tensión, lo que podría amortiguar el golpe en las cuentas externas.

    Perú entre riesgos y oportunidades.

    El viaje de Li Chenggang a Washington es más que una visita diplomática: es un episodio de un pulso que definirá los precios globales, el rumbo del dólar y el comportamiento de los mercados emergentes. Para Perú, significa una moneda más volátil, riesgos sobre el cobre, pero también una oportunidad en el oro.

    En este tablero global, el sol peruano se convierte en una ficha más del ajedrez comercial entre China y Estados Unidos.

  • REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 33 (18 al 22 de agosto)

    REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 33 (18 al 22 de agosto)

    Esta semana se registraron un total de 1,248 operaciones que representan 1,723 millones de dólares cambiados en el mercado interbancario.

    Asimismo, el banco central de reserva colocó S/ 1,400 millones en swaps cambiarios de venta. Esta acción hace que la moneda nacional mantenga una volatilidad estable a nivel regional y no se devalúe de manera sustancial.

    TENDENCIA SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO

    Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) / Datatec

    ACONTECIMIENTOS NACIONALES IMPORTANTES

    Julio Velarde sobre la prisión preventiva a Martín Vizcarra: “Da una imagen de un país con problemas”. El presidente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) se refirió a la reciente prisión preventiva del exmandatario por los casos Lomas de Ilo y Hospital Regional de Moquegua. Fuente: Diario El Comercio.

    IPE advierte que 9 de los 29 mayores proyectos de cobre paralizados en el mundo están en Perú. El Instituto Peruano de Economía alerta que la falta de competitividad y la tramitología mantienen detenidos proyectos como La Granja y Michiquillay, que representan el 22% de la producción potencial global de cobre. Fuente: Diario El Comercio.

    SNMPE: exportaciones mineras sumaron US$26.062 millones en el primer semestre del 2025. El gremio indicó que el crecimiento de las exportaciones mineras entre enero a junio se debe principalmente al mayor valor de los envíos de oro. Fuente: Diario El Comercio.

    MEF presenta propuestas normativas para agilizar proyectos públicos y privados. Durante la Feria Internacional de Infraestructura y Construcción (Infracon) expuso la cartera de inversiones priorizadas, que supera los US$ 90.000 millones. Fuente: Diario El Comercio.

    Ejecutivo promulga ley que eleva a 80% el límite de inversión de las AFP en el extranjero. El BCRP seguirá definiendo el límite operativo de inversión. AFP Prima afirma que la medida permitirá mayor diversificación y competitividad internacional. Fuente: Diario El Comercio.

    ACONTECIMIENTOS INTERNACIONALES IMPORTANTES

    Wall Street abre en rojo y el Dow Jones baja 0,05%. Por sectores, a primera hora las ganancias más destacadas eran para las empresas tecnológicas (0,27%); mientras que las mayores pérdidas eran para el sector energético (-1,08%). Fuente: Diario El Comercio.

    Donald Trump pide la renuncia de influyente directiva de la FED. El presidente estadounidense, Donald Trump, pidió el miércoles 20 de agosto, a través de un mensaje en su red Truth Social la renuncia de Lisa Cook, una de las responsables de la Reserva Federal. Trump aumenta así la presión sobre una institución que considera demasiado reacia a apoyar su política económica al no bajar sus tasas de interés. Fuente: Diario El Comercio.

    El Foro de Jackson Hole abre con el foco en las tasas de interés y las presiones del Gobierno Trump. El simposio se produce en un ambiente marcado por las presiones de la Casa Blanca para que la Reserva Federal alinee su política monetaria con las medidas que exige el presidente estadounidense. Fuente: Diario El Comercio.

    Presidente de la FED dice que los riesgos para la economía “están cambiando” y apunta a rebaja de tasas de interés. Jerome Powell, presidente de la FED, señaló que las perspectivas y el equilibrio cambiante de riesgos de la economía pueden justificar un ajuste en la política monetaria. Fuente: Diario El Comercio.

    Unión Europea y Estados Unidos sellan un acuerdo para que aranceles sean de 15%. En un comunicado conjunto se dejó por escrito el acuerdo político alcanzado entre Von der Leyen y Trump, aclarando el panorama político y comercial. Fuente: La República Colombia.

  • POWELL ABRE LA PUERTA A UN GIRO HISTÓRICO EN LAS TASAS DE INTERÉS DE LA FED: ¿CÓMO IMPACTA AL PERÚ?

    POWELL ABRE LA PUERTA A UN GIRO HISTÓRICO EN LAS TASAS DE INTERÉS DE LA FED: ¿CÓMO IMPACTA AL PERÚ?

    Un discurso que marca agenda.

    En el esperado simposio de Jackson Hole, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (FED), sorprendió al admitir que el escenario económico de Estados Unidos podría justificar un recorte de tasas de interés en 2025. Sería la primera baja desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, y llega en un contexto en el que los riesgos que enfrenta la economía estadounidense se están transformando rápidamente.

    Powell destacó la resiliencia de la economía norteamericana: un mercado laboral sólido y una inflación que, aunque aún por encima de lo deseado, ha retrocedido notablemente desde los picos de la postpandemia. Sin embargo, también reconoció que los riesgos de inflación se inclinan hacia arriba, mientras que los riesgos para el empleo apuntan hacia abajo, generando un dilema difícil para la FED.

    Los nuevos vientos de la economía global.

    El discurso también puso sobre la mesa factores que están reconfigurando el panorama: la imposición de aranceles más elevados, políticas migratorias más restrictivas que alteran la fuerza laboral y, en el largo plazo, posibles cambios en políticas fiscales y regulatorias que afectarán la productividad. Powell fue claro en que la política monetaria puede suavizar los ciclos económicos, pero tiene poca capacidad de influir en cambios estructurales de fondo.

    Hacia una política más flexible.

    A pesar de la incertidumbre, el líder de la FED recalcó que las tasas están hoy mucho más cerca de un nivel neutral que hace un año, lo que otorga espacio para maniobrar. Esto, sumado a la estabilidad en el desempleo, permite evaluar con cautela un ajuste en la política monetaria durante la segunda mitad de 2025. Powell remarcó que la FED no sigue un guion fijo: las decisiones dependerán de los datos y de cómo evolucione el balance de riesgos.

    Impacto en Perú: alivio para el sol y oportunidades en los mercados.

    Un posible recorte de tasas en EE. UU. tendría repercusiones inmediatas en países emergentes como Perú. Una FED menos agresiva significa un dólar más débil, lo que podría generar:

    • Menor presión sobre el tipo de cambio en Perú, fortaleciendo al sol frente al dólar.
    • Atractivo para capitales extranjeros que buscan mercados con mejores rendimientos, incentivando la inversión en bonos y acciones peruanas.
    • Alivio en el costo del financiamiento externo, favoreciendo tanto al Estado como a las empresas que tienen deudas en dólares.

    En términos prácticos, si el dólar se debilita, los precios de insumos importados y combustibles tenderían a moderarse, ayudando a contener la inflación local. Sin embargo, también implicaría mayor volatilidad en los commodities (como el cobre y el oro), que son clave para el Perú, lo que puede jugar a favor en las exportaciones, pero también generar riesgos de dependencia.

    En otras palabras, la señal de Powell no solo redefine el rumbo económico de EE. UU., sino que abre un capítulo clave para mercados emergentes como el peruano: el tipo de cambio podría entrar en una fase de relativa estabilidad, pero con oportunidades y riesgos que el país deberá saber gestionar.

  • BOLIVIA EN CRISIS: INFLACIÓN, DÉFICIT Y GAS EN CAÍDA… ¿CUÁL ES EL PANORAMA FRENTE A LAS ELECCIONES?

    BOLIVIA EN CRISIS: INFLACIÓN, DÉFICIT Y GAS EN CAÍDA… ¿CUÁL ES EL PANORAMA FRENTE A LAS ELECCIONES?

    La economía boliviana atraviesa una de sus etapas más críticas en décadas. Inflación elevada, escasez de dólares, reservas internacionales en mínimos históricos y un déficit fiscal que no cede desde hace más de diez años, pintan un cuadro complejo justo en medio de unas elecciones que podrían marcar un cambio de rumbo político y económico.

    El economista boliviano Fernando Romero describe este escenario como “delicado y desequilibrado”, con efectos que ya se sienten en la vida diaria: largas filas para conseguir combustible, dificultades para acceder a divisas y un sistema financiero que, según muchos ciudadanos, funciona casi como un corralito.

    Una economía desgastada.

    La inflación acumulada en el primer semestre superó el 15%, y aunque el gobierno proyecta un cierre cercano al 5%, el golpe al poder adquisitivo ya es fuerte. Las reservas de divisas están bajo mínimos y solo el oro sirve hoy como respaldo.

    La deuda pública roza el 90% del PBI y el déficit comercial superó los 500 millones de dólares en solo seis meses, sumando once años consecutivos de números rojos en las cuentas del Estado. El talón de Aquiles es conocido: la excesiva dependencia del gas natural, cuya producción y exportación se han desplomado, mientras el gasto estatal sigue inflado.

    Elecciones y propuestas para salir del atolladero.

    Por primera vez desde la Constitución de 2009, Bolivia irá a segunda vuelta. Los candidatos Tuto Quiroga y Rodrigo Paz representan dos estilos distintos de enfrentar la crisis, aunque ambos coinciden en un punto clave: reducir el tamaño del Estado y ordenar las finanzas públicas.

    • Tuto Quiroga: el “shock” liberal.

    Su plan apuesta por un recorte radical del gasto: reducir ministerios, eliminar viceministerios y reestructurar empresas estatales deficitarias. Quiere además flexibilizar el tipo de cambio, dejarlo en manos del mercado, y lanzar nuevas leyes de hidrocarburos e inversiones para atraer capital extranjero. Su estilo recuerda al de Javier Milei en Argentina: menos burocracia, más confianza en el sector privado y disciplina fiscal.

    • Rodrigo Paz: Ajustes graduales con tinte populista.

    Plantea una redistribución del presupuesto en formato 50/50 entre el gobierno central y las regiones, eliminar la aduana estatal para reemplazarla por una privada y reducir impuestos. Sus medidas son menos agresivas, pero buscan dinamizar el comercio, abrir exportaciones y dar más poder económico a los gobiernos subnacionales.

    Inversión extranjera: la pieza que falta.

    Romero advierte que, sin inversión externa, Bolivia difícilmente logrará salir del estancamiento. Hoy, la inversión extranjera directa apenas representa el 0.5% del PBI, un nivel demasiado bajo para sostener el crecimiento de un país con tantas brechas fiscales.

    El efecto colateral en el Perú: el sol como refugio fronterizo

    La crisis boliviana no solo queda dentro de sus fronteras. En las regiones limítrofes, el sol peruano se ha convertido en un refugio de valor frente a la devaluación del boliviano. Comerciantes y familias lo usan para proteger sus ahorros y como moneda en intercambios, incluso en actividades informales como el contrabando.

    Este fenómeno tiene un doble efecto: mientras fortalece la demanda del sol en la frontera, también presiona el mercado cambiario local. Aunque el impacto todavía es acotado, si la crisis boliviana se agrava, podría aumentar la presión de demanda de soles y dólares en las zonas de intercambio, generando episodios de volatilidad en el tipo de cambio peruano.

    Bolivia se encuentra en un punto de quiebre entre un modelo de ajuste drástico y una reforma más gradualista. Lo que ocurra en su economía no solo marcará su futuro, sino que también tendrá ecos inmediatos en el sur peruano, donde el sol ya se consolida como un escudo frente a la incertidumbre vecina.

  • REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 32 (11 al 15 de agosto)

    REPORTE SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO – SEMANA 32 (11 al 15 de agosto)

    Esta semana se registraron un total de 1,174 operaciones que representan 1,754 millones de dólares cambiados en el mercado interbancario.

    Asimismo, el banco central de reserva colocó S/ 3,200 millones en swaps cambiarios de venta. Esta acción hace que la moneda nacional mantenga una volatilidad estable a nivel regional y no se devalúe de manera sustancial.

    TENDENCIA SEMANAL DEL TIPO DE CAMBIO

    Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) / Datatec

    ACONTECIMIENTOS NACIONALES IMPORTANTES

    SNI: nuevos feriados han generado una pérdida acumulada de S/ 6 mil millones a la economía nacional. De acuerdo con las cifras del Instituto de Estudios Económicos y Sociales, cada nuevo feriado implementado desde el 2022 ha ocasionado un promedio de S/ 500 millones en pérdidas a la producción nacional. Fuente: Diario El Comercio.

    El Congreso aprueba la nueva Ley Agraria: Impuesto a la Renta en 15% hasta 2035 para grandes agroexportadoras. La norma, respaldada por el Midagri, reduce por una década la tasa del Impuesto a la Renta para agroexportadoras con ventas superiores a 1.700 UIT, pese a las reservas del MEF. Fuente: Diario El Comercio.

    BCRP mantiene tasa de interés de referencia en 4,50%. Se proyecta que la inflación interanual se mantenga en los próximos meses en el tramo inferior del rango meta. Fuente: Diario El Comercio.

    ACONTECIMIENTOS INTERNACIONALES IMPORTANTES

    Donald Trump prolonga 90 días la tregua arancelaria con China. Según CNBC, cadena de televisión especializada en la economía estadounidense, y el Wall Street Journal, que citan a una fuente de la Casa Blanca bajo anonimato, Trump firmó un decreto que prolonga la tregua 90 días. Fuente: Diario El Comercio.

    Trump aclara que EE.UU. no impondrá aranceles al oro tras incertidumbre en los mercados. “¡El oro no tendrá aranceles!”, escribió el mandatario en un breve mensaje en su red Truth Social. Fuente: Diario El Comercio.

    Trump insiste a Powell que baje la tasa de interés y asegura que los aranceles no causan inflación. El mandatario también reiteró sus denuncias contra Powell con motivo de las obras de renovación de la sede de la FED. Fuente: Diario El Comercio.

    La inflación de Estados Unidos se mantuvo constante en julio y se ubicó en 2,7%. El Índice de Precios al Consumo subió 0,2% el mes pasado (julio), tras avanzar 0,3% en junio, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Fuente: La República Colombia.

    Trump dice que habrá aranceles a los semiconductores que podrían alcanzar 300%. El presidente ha prometido reiteradamente que los impuestos sobre los chips y los productos farmacéuticos entrarán en vigor dentro de unas semanas. Fuente: La República Colombia.

  • ¿SE VIENE UN NUEVO RECORTE DE TASAS EN PERÚ? EL BCR EVALÚA MOVER SU FICHA EN MEDIO DEL PULSO GLOBAL

    ¿SE VIENE UN NUEVO RECORTE DE TASAS EN PERÚ? EL BCR EVALÚA MOVER SU FICHA EN MEDIO DEL PULSO GLOBAL

    Inflación bajo control y el guiño de la FED abren espacio a una política más flexible.

    El Banco Central de Reserva (BCR) lleva tres meses consecutivos con su tasa de referencia en 4.50%, pero las condiciones actuales parecen darle luz verde para retomar los recortes en lo que resta del año. Varios analistas ya anticipan al menos una reducción de 25 puntos básicos, e incluso algunos apuestan por hasta dos recortes adicionales si los datos acompañan.

    En julio, la inflación anual se ubicó en 1.7%, claramente por debajo del punto medio del rango meta. Además, las expectativas de inflación a 12 meses descendieron a 2.2%, el nivel más bajo en más de cuatro años, mientras que los precios mayoristas muestran un sesgo deflacionario. Estos indicadores refuerzan la idea de que la política monetaria aún tiene margen de maniobra.

    El viento internacional también sopla a favor.

    El factor externo es clave: la Reserva Federal de EE.UU. podría iniciar en septiembre su esperado ciclo de recortes, con una probabilidad cercana al 100%, según los mercados. De hecho, algunas proyecciones consideran hasta tres recortes de tasas de la FED antes de fin de año, impulsados por la moderación de la inflación y la menor presión en el mercado laboral estadounidense.

    A esto se suma la caída de alrededor del 11% del dólar a nivel global, lo cual le resta presión al BCR y abre aún más espacio para una política monetaria expansiva en el Perú.

    El debate entre prudencia y acción.

    Mientras que Credicorp Capital y Citi ven probable una rebaja de la tasa peruana a 4.25% en septiembre, e incluso no descartan llegar a 4.0% si la economía muestra señales de enfriamiento hacia diciembre, otros bancos de inversión como BBVA y J.P. Morgan proyectan dos recortes en lo que queda del año.

    Sin embargo, no todos ven necesaria una acción inmediata. Desde Inteligo SAB, José Silva sostiene que las expectativas de inflación están bien ancladas, la economía se mueve cerca de su potencial y la tasa actual ya está en niveles neutros. Bajo esta mirada, el único detonante para bajar tasas sería el riesgo de caer en deflación.

    ¿Qué significa para el Perú y el tipo de cambio?

    Un recorte de tasas del BCR puede traer consigo un doble efecto: por un lado, estimularía el crédito y el consumo interno, ayudando a dinamizar sectores rezagados de la economía; por otro, podría ejercer cierta presión sobre el tipo de cambio, ya que tasas más bajas suelen restar atractivo a los activos en soles frente al dólar.

    No obstante, la coyuntura internacional juega a favor del sol: si la FED también inicia su ciclo de recortes, el diferencial de tasas no se ampliaría significativamente y la presión sobre el tipo de cambio sería contenida. En ese escenario, el dólar en Perú podría mantenerse relativamente estable, con episodios de volatilidad moderada, lo cual sería un alivio para importadores y consumidores locales.

    En resumen: el BCR se encuentra en una posición privilegiada para dar un nuevo impulso a la economía sin desestabilizar al sol. La gran pregunta es si apostará por un solo recorte o si, como anticipan algunos analistas, terminará el año con más de una jugada expansiva.